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扣非净利润历史首亏

8月14日盘后，韦尔股份披露了2023年半年度报告。报告显示，上半年度公司实现营业收入88.58亿元，同比下降19.99%；实现净利润1.53亿元，同比下降93.25%；实现扣除非经常性损益的净利润为-7896.13万元。

公司解释，受到地缘政治及宏观经济形势的持续影响，下游需求整体仍旧表现出较低迷的状态，公司营业收入出现小幅度的下滑。同时由于产业供应链端库存高企带来的供需关系的错配，造成了在库存去化过程中部分产品价格承压，毛利率水平受到较大幅度的影响，导致归属于上市公司股东的净利润以及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润出现较大幅度下滑。

主要的两大块收入来看，半导体设计业务收入实现73.9亿元，较上年同期减少18.84%，占主营业务收入的比例为83.69%；半导体分销业务实现收入14.4亿元，较上年同期减少25.2%，占公司主营业务收入的16.31%。

但公司在细分业务上也有亮点，报告期内公司来源于汽车市场销售收入较上年同期实现了较大规模增长，市场份额快速提升。2023年上半年公司图像传感器业务来源于汽车市场的收入从2022上半年16.02亿元提升至19.04亿元，较上年同期增长18.87%。

而利润端尤其扣非净利润直接亏损，着实让人有点意外。韦尔股份在2017年上市，业绩记录则可追溯到上市前的2014年。从2014年开始，公司历次财报从未出现过亏损的情况，高峰时的2021年，净利润更是达到44.76亿元，扣非净利润也有40亿元，没想到时隔才一年半扣非净利润直接报亏。

不过，上半年公司经营活动产生的现金流量净额反倒大幅增加，达31.3亿元，去年同期为-13.91亿元。公司称，在库存去化及供应链调整的情况下，销售回款保持正常的节奏，同时公司控制生产下单规模，购买商品支付的现金显著下降，实现经营活动产生的现金流量净额大幅转正。

应收款大增

实控人质押大增

韦尔股份这份业绩，还潜藏两大隐忧，一是在营业收入大幅下滑情况下，应收款却上升；二是实控人的质押比例继续攀升，已经接近所持股份的一半。

此次半年报显示，公司报告期末应收账款净额为30.16亿元，占期末流动资产的15.55%，较上年同期增长20.53%。韦尔股份称，若公司应收账款无法按期收回，可能对公司经营业绩产生不利影响。

公司称，已制订合理的坏账计提政策并有效执行，并将严格按照公司账期政策制定回款情况台账，及时进行到期货款催收工作，公司将密切关注客户的运营情况及回款情况，降低应收账款坏账风险。

股权质押来看，公司实际控制人虞仁荣及其一致行动人合计持有4.59亿股公司股份，累计质押公司股份2.29亿股，占虞仁荣及其一致行动人持有公司股份的49.96%，占公司目前总股本的19.37%。去年同期，虞仁荣及其一致行动人质押股份比例还只有39.67%，也就是说一年时间质押比例又上升了10个百分点。

目前，韦尔股份股价尽管比高峰时已回落近六成，但截至8月14日收盘最新市值仍有1183亿元，也就是说虞仁荣及其一致行动人质押的市值有约230亿元。

公司称，经同虞仁荣及其一致行动人确认，其目前财务状况良好，有能力按期偿还借款。截至目前未发生到期无法偿还借款或逾期偿还借款或支付利息的情况。

公告称，假如未来二级市场剧烈波动导致其质押的股票存在被平仓的风险，虞仁荣可通过采取包括但不限于提前归还质押借款、追加保证金、追加质押物以及与债权人和质权人协商增信等应对措施防范平仓风险。在偿债资金来源方面，虞仁荣可通过多样化融资方式筹集资金，相关融资方式包括但不限于回收投资收益及分红、银行授信、抵押贷款、出售资产或股权等。

韦尔股份今年半年报的股东户数来看，有9.8万户，跌破10万，比今年一季度末和去年末的超14万户大幅减少。

十大流通股东方面，除了指数基金外变化较小，代表北上资金的香港中央结算减仓约一成。基金经理蔡嵩松执掌的“诺安成长混合”在一季度大幅减仓17%后，二季度基本保持平稳，仅小幅减仓不到0.5%。

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